Центральный банк России
"Инфляция складывается существенно выше июльского прогноза Банка России. Продолжают увеличиваться инфляционные ожидания. Рост внутреннего спроса значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Дополнительные бюджетные расходы и связанное с этим расширение дефицита федерального бюджета в 2024 году имеют проинфляционные эффекты. Требуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, для того чтобы обеспечить возвращение инфляции к цели и снизить инфляционные ожидания", – заявил Центробанк в релизе о росте ставки.
Более того, регулятор считает возможным и дальнейшее ужесточение: "Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5% в 2025 году, 4% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем". Раньше ожидалось, что инфляция вернется к цели 4% уже в 2024 году, но теперь прогноз ухудшен.
Роста ставки сразу до 21% в октябре ожидали лишь шесть из 30 участников консенсус-прогноза РБК. Большинство аналитиков крупных российских банков и инвестиционных компаний (24 из 30 человек) полагали, что ЦБ может выбрать шаг в 100 б.п. и повысить ставку до 20%.
"Рынок труда остается жестким. Безработица сохраняется на исторических минимумах. Дефицит трудовых ресурсов нарастает в широком круге отраслей. Рост заработных плат продолжает опережать рост производительности труда", – указывает ЦБ в релизе.
Ряд проинфляционных факторов ЦБ увидел и в проекте бюджета на ближайшую трехлетку. Комментируя его параметры, зампред ЦБ Алексей Заботкин обращал внимание на расширение бюджетного дефицита на 2024 год (3,296 трлн против 2,12 трлн рублей, запланированных ранее) и более значительную индексацию тарифов ЖКХ, чем предполагалось ранее (11,9% с 1 июля 2025 года).
"Для возвращения инфляции к цели и ее стабилизации вблизи 4% потребуется значительно более высокая среднесрочная траектория ключевой ставки, чем прогнозировалось в июле", – резюмирует Центробанк. На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции по-прежнему существенно смещен в сторону проинфляционных, подчеркивает регулятор.
