Помощь военным

К концу 2019 года ключевая ставка может пробить 7%

Тема: Мирное

В пятницу, 6 сентября, Совет директоров ЦБ в третий раз с начала лета снизил ключевую ставку – на 0,25 п.п., до 7% годовых. Как отмечает РБК, решение полностью соответствует ожиданиям экономистов: накануне заседания такой исход прогнозировали 34 из 36 опрошенных Bloomberg аналитиков.

Регулятор также третий раз за год снизил прогноз по инфляции на конец года до 4–4,5% с 4,7% и ухудшил ожидания по экономическому росту в 2019 году.

Центральный банк России

В июле в Банке России обещали продолжить смягчать денежно-кредитную политику на одном из ближайших заседаний и указали на риски дефляции на фоне слабого спроса. Теперь регулятор снова обещает рассмотреть снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний – то есть по итогам года она может опуститься ниже 7%.

В июле годовая инфляция уже замедлилась до 4,6% с 4,7% месяцем ранее, а в августе опустилась до 4,3%, оценивает ЦБ (оценка Минэкономразвития – 4,4–4,5%). Главная причина – слабый потребительский спрос, указывает регулятор.

Инфляционные ожидания населения на 12 месяцев вперед в августе снизились до достигнутого в марте минимума в 9,1%, но все равно остаются повышенными, по оценке ЦБ.

ЦБ ухудшил прогноз по росту ВВП в 2019 году – до 0,8–1,3% с 1–1,5%. С начала года экономическая активность остается слабой, признает регулятор: внешний спрос на товары российского экспорта снижается в условиях замедления мировой экономики, динамика инвестиционной активности слабая, реальные доходы населения стагнируют. Регулятор понизил прогноз по экспорту в 2019 году с роста на 0,8–1,3% до падения на 0,3–0,8%, по импорту – с роста на 1–1,5% до диапазона от -0,3% до +0,2%.

Рублю снижение ставки на 25 п.п. ничем не грозит, учитывая сохранение довольно высокой положительной реальной процентной ставки (ключевая ставка минус ожидаемая инфляция) и риск-ориентированный подход ЦБ, отмечает главный экономист Российского фонда прямых инвестиций Дмитрий Полевой: в краткосрочной перспективе курс доллара опустится ближе к 66 рублям или даже ниже.